天气 
2025-07-04
周五A股市场出现了冲高受阻的分化态势。银行股和券商股等大金融股的强劲走高推动上证综指盘中一度大幅拉升，逼近3500点。然而，由于量能不足，后续买盘力量减弱，导致指数受阻回落，创业板指等收出绿盘。尽管如此，这种走势仍表明A股具备进一步拓展空间的能量。
进入7月后，大金融股再度受到青睐。分析人士指出，这主要是因为公募基金在6月底公布投资组合时，一些风格漂移的基金可能需要清仓银行股，因此6月中下旬银行股遭受较大抛压。但进入7月后，这些基金有可能重新买入银行股，助推了银行股本周再度上涨。周五，大市值银行股联手创出历史新高。
与此同时，金融创新领域也传来积极消息。例如，港元稳定币在周五传出利好，刺激港股券商股出现涨升潮。这一趋势迅速传导至A股，低价券商股随之拉出长阳K线。券商股作为A股的人气股，其上涨极大地激发了市场人气，主要股指随之活跃，上证综指一度逼近3500点。
不过，尽管稳定币成为券商股的催化剂，但对A股本土券商股业绩贡献有限，抑制了机构资金追涨意愿，导致相关个股冲高受阻。当前A股虽然有耐心资本持续配置低波红利主线，但缺乏大批量社会增量资金进场，银行股等低波红利主线难以形成持续大力度的扬升态势。
从技术分析角度看，虽然周五A股冲高受阻，但上证综指逼近3500点的趋势显示A股已进入突破扬升的强势周期。这意味着A股市场已走出2021年以来的调整周期，进入新一轮强势扬升周期。这一判断基于两个逻辑：一是去年924行情以来的积极政策取向扭转了A股运行周期；二是耐心资本找到了扭转运行周期的方向，即大金融股。未来，险资有望成为耐心资本的有力助手，为大金融主线注入更多增量买盘。
随着大金融主线的再次强势拉升以及上证综指逼近3500点，A股市场的方向更加清晰，已进入新一轮扬升强势周期。尽管社会增量资金尚未大量涌入，短期内难以看到显著变化，但只要扬升趋势明确，投资者可以持续高仓位并积极持股。
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