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2025-07-09
近期，东方盛虹披露的2024年年报和2025年一季报显示了这家石化企业在行业下行周期中的艰难处境。2024年公司归母净利润亏损22.97亿元，同比下滑420.33%；2025年一季度虽然实现3.41亿元净利润，但营收同比下降17.50%，陷入“增利不增收”的矛盾局面。
股价表现也不乐观，从历史高点40.95元/股跌至2025年7月8日的8.52元/股，跌幅近80%。这家曾经的千亿炼化巨头正面临业绩亏损、股价暴跌与巨额负债等多重压力，陷入进退两难的局面。资产负债率高达82.17%，总负债接近1800亿元，成为悬在公司头顶的“达摩克利斯之剑”。
盛虹集团创立于1992年，从纺织业下游印染起步，逐步向上游产业链延伸。2018年，集团借壳东方市场实现化纤资产上市，并陆续注入大型石油炼化项目（盛虹炼化）、PTA业务（虹港石化）、精细化工业务，并于2021年12月完成对斯尔邦石化的并购，形成“油头、煤头、气头”全覆盖的大型能源化工综合体。伴随规模扩张，公司业绩曾在2021年达到45.44亿元的历史峰值，但受原油价格波动与下游需求放缓影响，业绩大幅下滑，2024年更是创下22.97亿元的亏损纪录。
债务问题日益严重，截至2025年一季度，公司总负债达1765亿元，资产负债率飙升至82.17%，显著高于同行。短期借款582.86亿元，同比增长24.30%；一年内到期的非流动负债213.18亿元，同比增长51.15%。而货币资金仅159.81亿元，可动用总现金161.18亿元，短期偿债压力巨大。债务负担直接推高财务费用，2024年达48.74亿元，同比增长39.49%，其中短期借款利息支出1.56亿元，同比激增99.42%，严重侵蚀利润。即便2025年一季度实现盈利，经营活动现金流净额仍为-26.92亿元，显示主营业务“造血”能力无法支撑债务偿还需求。
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