天气 
2025-07-23
“对讲机之王”6亿卖子求生 缓解流动性危机！7月21日，海能达宣布以6.28亿元出售西班牙子公司Teltronic，这意味着公司2017年收购赛普乐时纳入的核心资产被剥离，曾经的全球扩张战略大幅收缩。这场剥离背后，是跨国诉讼引发的连锁困局。与摩托罗拉的专利纠纷导致海能达在2024年巨亏34.85亿元，资产负债率飙升至77%。“中东大单”的炒作闹剧更暴露了市场对其国际化的焦虑，而2025年上半年净利大幅预降，则印证了这家“专网小华为”正深陷流动性与增长的双重困境。
根据公告，海能达子公司Teltronic Corporation, S.L.U.拟以7550万欧元的价格转让其全资子公司Teltronic, S.A.U. 100%股权，买方为西班牙私募股权公司Nazca Capital SGEIC S.A.的全资子公司。本次交易事项无需提交股东大会审议，股权转让定价基于现金流折现模型，并经双方协商确定，对应标的公司2024年EBITDA的7.12倍。此次交易有利于改善公司现金流状况，降低资产负债率，同时推进“AI专网”产业趋势，为新业务的研发投入和市场拓展提供支持。预计此次交易将带来约0.8亿元人民币的税前收益，但交易完成后，Teltronic将不再纳入公司合并报表范围，会对公司合并报表范围内的收入和利润造成一定影响。
资料显示，Teltronic, S.A.U.成立于1976年，总部位于西班牙萨拉戈萨，主营业务为专业数字对讲机、专网通信设备及解决方案的研发与销售。该公司在2024年实现营收6.19亿元，净利润2808.39万元；2025年上半年实现营收2.45亿元，净利润2692.61万元。Teltronic S.A.U.为赛普乐重要子公司，后者是全球Tetra产品主要生产商之一，在欧洲市场排名第二。2017年，海能达以现金6.49亿人民币收购赛普乐，完成出海计划的关键一步。通过收购整合赛普乐业务，海能达提升了公司在欧美发达国家公共安全高端专网通信领域的市场占有率，成为全球专网通信行业Top2企业。
