天气 
2025-08-05
北美四大云厂商2025年第二季度财报集中披露，云计算业务持续高增长与资本开支扩张成为核心议题。微软、Meta（原Facebook）、亚马逊等头部企业以AI算力需求为驱动，加速基础设施投入，印证全球范围内算力资源供需矛盾的加剧。行业整体呈现温和复苏态势，技术竞争与产能布局的长期博弈进一步凸显。
微软：智能云业务领跑，资本开支突破性增长
微软2025财年第四季度（截至2025年6月30日）实现营收764亿美元，同比增长18%，净利润达272亿美元，同比增长24%。其中，智能云业务贡献显著，收入同比增长26%，Azure云服务增速达39%。微软CEO萨提亚·纳德拉强调，云与AI技术正成为各行业数字化转型的核心驱动力，Azure年度收入突破750亿美元，较去年同期增长34%。
资本开支方面，微软单季度支出242亿美元，同比增幅27%。公司预计2026财年第一季度资本开支将突破300亿美元，全年总额或超1,200亿美元，年增长率达36%。这一数据远超市场预期，反映其AI服务器集群、数据中心扩容及芯片供应链建设的紧迫性。微软财务长AmyHood指出，全球范围内AI模型训练与推理需求的指数级增长，倒逼企业提前布局算力资源，以避免未来产能瓶颈。
值得关注的是，微软在技术创新生态中的协同效应逐渐显现。Azure云服务不仅支撑OpenAI等头部AI企业的算力需求，还与硬件合作伙伴深度绑定，推动液冷技术、高速网络架构等配套方案的落地。其资本开支的高强度投入，或为全球AI基础设施产业链带来结构性机遇。
Meta：广告业务驱动增长，AI基建投入加码
Meta第二季度营收475.2亿美元，同比增长22%，净利润183.37亿美元，同比增幅36%。其中，广告业务收入达465.6亿美元，占总营收的98%，AI驱动的精准推荐算法成为核心增长引擎。尽管元宇宙业务收入仅为3.7亿美元，但公司对AI硬件与内容生态的长期投入方向未变。
资本开支层面，Meta第二季度支出170亿美元，同比激增100%，并上调全年资本开支下限至660亿美元。公司明确表示，2026年将重点加码AI基础设施，包括数据中心扩容、自研芯片迭代及AI模型训练集群建设。此外，Meta在AI眼镜等消费级硬件上的研发投入亦同步增加，试图构建“云端算力+终端交互”的闭环生态。
与微软类似，Meta的资本开支扩张逻辑建立在算力供需失衡的预判之上。其财报披露，当前AI模型训练所需的算力资源较三年前增长10倍以上，而推理需求的复杂化进一步推高硬件性能门槛。Meta计划通过自研芯片降低对第三方供应链的依赖，同时在液冷散热、高密度服务器等领域探索技术突破，以应对功耗与能效挑战。
风险与挑战
尽管北美云厂商的资本开支扩张为电子行业注入增长动能，但下游需求复苏节奏、地缘政治导致的供应链波动仍是潜在风险。此外，AI算力投入的回报周期较长，若商业化应用落地不及预期，或对企业财务结构形成压力。行业需持续关注技术迭代与市场需求的双向匹配。
本文源自：金融界
作者：观察君
来源于：https://www.163.com/dy/article/K66U81HE0519QIKK.html 如有侵权请联系我们
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