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2025-08-07
海关总署周四公布数据显示，以美元计，7月中国出口金额同比增长7.2%，增速较6月回升1.4个百分点；进口同比增长4.1%，涨幅较上月上升3.0个百分点，当月实现贸易顺差982.4亿美元。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，7月出口仍保持一定幅度正增长，主要是因为7月美国对等关税“暂缓期”到期后，关税政策反复多变，外部不确定性增大，这驱动了国际贸易中的“抢出口”现象发酵。例如，7月韩国出口增速加快1.6个百分点至5.9%，对我国出口有一定带动作用。此外，低基数效应也在一定程度上支撑了7月的出口数据。
海关数据显示，1-7月，中国前三大出口市场分别是东南亚联盟、欧盟和美国。其中，对东盟出口同比大幅增长13.5%，对美国出口同比下降12.6%，对欧盟出口增长7.0%。从7月单月数据来看，对美出口同比下降21.7%，降幅较6月扩大5.6个百分点。
展望下一阶段，王青认为8月出口增速下行风险较大。主要原因是近期美国与一些国家达成贸易协议，关税水平总体上较对等关税“暂缓期”内有较大幅度提高，8月美国对其他未达成贸易协议国家确定的关税水平也有提高。这意味着8月各类“转出口”、“抢出口”效应会进一步减弱。外需整体放缓也会导致中国对包括新兴市场在内的各类经济体出口增速放缓。中美经贸磋商将经历一个复杂曲折的过程，今年外部环境波动对我国出口的拖累将主要在下半年显现，后期出口同比增速或进入负值区间。
中诚信国际在研究报告中指出，近期美国单方面宣布了对欧盟、巴西、缅甸等二十多个国家在内的关税税率，同时欧盟、巴西等国家和地区与中国贸易摩擦有所加剧，全球经济增长和贸易的不确定性上升，下半年外需或将持续疲弱，对中国出口造成较大压力。
浙商证券首席经济学家李超在研究报告中表示，中国进口增速主要取决于内需，2014年以来中国进口同比增速与制造业采购经理人指数（PMI）的相关性显著。未来进口走势可能取决于内需政策节奏，若出台大规模内需政策对冲贸易摩擦，则进口可能同步反弹。王青分析称，贸易战之外，未来影响进口的另一个主要因素是国内大力提振内需的政策效果。预计三季度末四季度初国内稳增长政策会显著发力，这将对进口增速有一定支撑作用。
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