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2025-08-09

金价出现“重大隐患” 德银发警报 央行需求骤降

央行购金需求放缓,对金价的重要支撑构成考验,可能引发市场预期调整。8月8日,德意志银行发布的一份黄金需求分析报告显示,全球央行在第二季度的黄金需求显著下降。

金价出现“重大隐患” 德银发警报

数据显示,第二季度央行黄金需求比第一季度减少了三分之一,降至2022年第二季度以来的最低水平。近年来,央行需求一直是推动金价上涨的关键因素。因此,这一变化不仅对黄金价格构成潜在威胁,还可能导致分析师下调2026年的金价预期至3600美元/盎司。

金价出现“重大隐患” 德银发警报 央行需求骤降

根据世界黄金协会的数据,全球央行黄金需求出现明显下滑。德银指出,这一变化尤为关键,因为央行需求在过去几年中一直是金价上涨的重要推动力。此外,央行需求在全球黄金市场中的占比从2021年的10%增加到2024年的21%,这也导致珠宝需求占比降至1977年以来的第三低水平。

金价出现“重大隐患” 德银发警报 央行需求骤降

德银在报告中提出,储备管理者可能更多地以美元价值而非盎司重量来衡量黄金配置。从实际美元价值角度看,第二季度央行需求的降幅仅为23%,而不是按盎司计算的33%。这表明,在金价持续走高的背景下,央行可能正在调整其购金策略,更多关注配置的价值而非数量。如果这一逻辑成立,那么金价的持续强势本身可能成为限制央行进一步大举购金的因素。

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