天气 
2025-08-14
"现在不承认牛市，是榆木脑袋。"他还补充道："没办法，有的人就是不愿认错"。
这一热门点评并非空穴来风。8月13日周三，A股延续进攻态势，盘中突破3674.4点前期高点，创下四年来新高，在成交量方面，A股更是时隔113天重回2万亿元，市场活跃度显著提升。
8月13日，A股继续大涨，两市成交破2万亿元
从历史来看，不管是2008年的股改牛，还是2014年的杠杆牛，A股市场走的都是K线陡峭，情绪疯狂的"疯牛"。这种疯牛来得快去得也快，投资者往往只能在账户上经历一场"纸上富贵"。
然而这一次，本轮"牛市"既没有2007年"股改牛"和2014年"杠杆牛"那么迅猛疯狂，反而走出了类似美股稳步攀升、徐徐上攻的态势。
对众多投资者而言，准确判断A股到底是"快牛"还是"慢牛"至关重要。如果是快牛，或许意味着可以迅速入市，追求短期收益；但如果是慢牛，则可以考虑逢低布局，享受更完整的行情周期。
不知不觉，朋友圈开始出现各种各样关于"慢牛来了"的文章，那么，为什么"慢牛之说"开始风靡？这一观点市面上有很多不同的视角，我们一一来看看。
01
假说一：形似美股
究竟何为"慢牛"？A股投资者或许一时难以回答，但美股投资者对此可能再熟悉不过。
从2005年至今，美股经历了四轮"慢牛"，纳斯达克指数更是在昨晚续创历史新高。因此，便有人借鉴美股的经验，来研判目前A股的走势。总结发现，美股走出"慢牛"行情有三大要素。
8月13日，纽约证券交易所早盘交易景象
◎首先，美股在慢牛期间，经济基本面通常表现强劲。
从数据来看，美国前十大公司市值占比高达37%左右，以至于美股指数和头部企业盈利情况息息相关，一旦这些巨头企业交出漂亮财报，指数就会明显上涨，所以美国企业盈利水平和标普500指数的走势一致性很高。
在过去的四轮美股慢牛行情中，美国的GDP增速、零售业数据和PMI等宏观经济数据均表现优异，企业业绩亮眼，共同推动了美股的慢牛与长牛。
◎其次是高分红。在美股的四轮牛市中，美国上市公司的分红总额均呈现上升趋势。反之，当上市公司分红减少时，美股往往步入熊市。
◎第三点在于市场流动性的宽松。从历史上看，当美联储开启量化宽松、进入降息周期时，美股往往产生牛市。充足的资金持续推动美股上涨，最终形成了慢牛行情。
如果和美股慢牛三大要素进行对比，A股似乎有了慢牛的迹象。
▶▷首先来看 A 股盈利基本面的修复。
从宏观数据看2025年上半年，中国GDP增速达到5.3%，高于年初5%的增速目标。其中，二季度GDP同比增速达到5.2%，且季调环比增速为1.1%，高于2021年以来历史均值，好于市场预期。
从盈利能力看，截至8月11日，A股已经累计有181家上市公司披露了2025年半年报。其中160家盈利，20家亏损，合计营收同比增长9.08%，净利润1895.77亿元，同比增长16.87%。从基本面来说，A股正在向美股靠拢。
▶▷第二，我们还可以看一下 A 股的分红情况。
数据显示，2024年沪深A股上市公司分红2.4万亿，同比增长9%，其中133家上市公司近3年股息率超过5%。
不仅如此，A股上市公司还呈现出分红连续性逐渐增强，连续分红上市公司逐渐增多等趋势。在新"国九条"的引导下，A股上市公司回报投资者的意识已进一步提升。
▶▷第三点，在于 A 股的流动性的持续宽松。这是慢牛行情最重要的基础，而本轮 A 股宽松的流动性，主要来自机构和个人投资者两个方面。
首先来看机构。今年1月份，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，要求大型国有保险公司增加对A股的投资规模和实际比例，并对经营绩效进行考核。
特别是"力争大型国有保险公司每年新增保费的30%用于投资A股"的条款，机构据此预计，2025年有超过5040亿元的增量资金入市，而这些资金部分已经进入银行等大金融板块，成为A股慢牛的主力军。
猜你喜欢
2025-06-27
年薪2亿欧仍为足坛第一！40岁C罗继续征...
6月26日，据FIFA国际足联消息，40岁的葡萄牙前锋C罗已与沙特联球队利雅得胜利完成续约。C罗于2023年转会加盟利雅得胜利，至今共代表球队出场105次，贡献...
READ MORE
2025-07-01
国际油价创2023年后最大单周跌幅 供应...
6月30日，国际油价开盘后短线跳水逾1%。消息称，石油输出国组织OPEC+有望在8月继续增产，叠加伊朗和以色列冲突缓和，地缘溢价回落，石油供应过剩预期主导市场。...
READ MORE
2025-07-01
小货车一路掉货公交司机一路捡起 善举温暖...
小货车一路掉货公交司机一路捡起 善举温暖人心。6月27日，货拉拉司机王师傅紧紧握住武汉公交370路驾驶员朱祝的双手，眼中满是激动与感激。原来，朱祝拾金不昧的善举...
READ MORE
2025-07-03
海尔空调今年欧洲销售额同比增30% 高温...
海尔空调今年欧洲销售额同比增30% 高温天气带动需求增长！步入7月，欧洲持续的高温天气让空调销售迎来旺季。格力电器总裁助理提到，受极端天气影响，欧洲多国如西班牙...
READ MORE最新发布
-
年薪2亿欧仍为足坛第一！40岁C罗继续征战沙特联，续约2年至...
国际新闻, 2025-06-27 -
国际油价创2023年后最大单周跌幅 供应过剩预期主导市场
国际新闻, 2025-07-01 -
小货车一路掉货公交司机一路捡起 善举温暖人心
国际新闻, 2025-07-01 -
热得受不了了，法国的游泳池现在长这样
国际新闻, 2025-07-03 -
海尔空调今年欧洲销售额同比增30% 高温天气带动需求增长
国际新闻, 2025-07-03
