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2025-08-15
7月金融数据显示，非银存款大幅增加，引起了市场的广泛关注。根据中国人民银行8月13日发布的数据，7月人民币存款增加5000亿元，同比多增1.3万亿元。其中住户存款减少1.1万亿元，同比多减7800亿元；非银存款增加2.14万亿元，同比多增1.39万亿元。
多位专家表示，7月非银存款大增反映出居民存款向金融产品转移的趋势，可能受近期股市“慢牛”行情影响，居民存款搬家现象显现。浙商证券首席经济学家李超指出，资本市场回暖与利率下行共同驱动居民存款搬家，进而带动非银存款高增，形成居民存款和非银存款的“跷跷板效应”。股市交易量维持高位，也使得证券公司保证金存款增长，对非银存款形成支撑。
数据显示，7月非银存款增加2.14万亿元，同比多增1.39万亿元；而同期居民存款净减少1.1万亿元，同比多减近0.8万亿元。东方金诚首席宏观分析师王青分析认为，这主要是因为银行年中考核时点已过，加之近期股市上行，居民存款大规模向理财回流。华西证券宏观联席首席分析师肖金川表示，由于7月理财规模增幅不及去年同期，加之今年5月存款利率下调，部分资金可能从居民存款流出，转向非银行金融机构，成为流向股市、债市以及期货市场的潜在增量资金。
受此影响，7月货币供应量增速明显提升。7月M2（广义货币）增速较上月提高0.5个百分点至8.8%，好于市场预期的8.3%；与此同时，7月M1（狭义货币）增速为5.6%，较上月提高1.0个百分点，连续三个月明显回升。按照央行统计口径，M1主要包括现金、企业和居民活期存款，以及支付宝和微信钱包等随时可用的“活钱”。M2在前者基础上还包括定期存款和其他存款。7月M1-M2剪刀差为-3.2%，较上月进一步收窄，表明资金活性增强，居民或企业将定期存款转为活期，用于消费或投资理财。
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