天气 
2025-08-18
东方雨虹财务违规牵出实控人资金危机，减持、高比例质押齐现！东方雨虹（002271.SZ）近期因关联方资金占用和财务核算不规范等问题，面临严重的信任危机。违规行为导致公司及其管理层收到北京证监局的警示函和深交所的通报批评。
从2023年2月至2024年5月，东方雨虹通过销售人员借款、财务人员转账等形式向实控人李卫国提供资金6950万元，构成关联方非经营性资金占用。此外，公司在光伏组件销售业务、工程项目收入确认及应收账款处理等方面存在财务核算不规范的问题。这些问题暴露出公司在合规管理和财务内控上的严重缺陷。
李卫国的资金链紧张问题也逐渐浮出水面。为缓解资金压力，他多次进行大规模减持和高比例股权质押。据统计，最近三年来，李卫国进行了百余次股权质押，未来一年内到期的质押股份累计数量为3.64亿股，融资余额剩余为15.48亿元。
在资金吃紧的情况下，东方雨虹近年来持续通过高比例分红为其“输血”。2025年半年报显示，东方雨虹今年半年度利润分配预案为向全体股东每10股派发现金红利9.25元（含税），共计派发现金红利22.1亿元。按半年报中李卫国直接持股数5.31亿股计算，约有4.91亿元落入其口袋。仅2024年，东方雨虹累计现金分红就达36.71亿元，引发市场对“掏空式分红”的质疑。
业绩方面，东方雨虹受下游房地产行业冲击，业绩大幅下滑。2024年归母净利润同比直降95.24%，今年上半年又同比下滑四成。核心业务防水材料的收入同比下降12.48%至94.59亿元，砂浆粉料业务虽然销量保持高速增长，但收入同比下滑6.24%至19.96亿元。
东方雨虹还面临应收账款占营收超六成的问题。截至上半年末，公司应收账款账面价值高达94.09亿元，坏账准备金额达27.71亿元。部分下游客户无力偿债，不得不以资抵债。巨额应收账款挤压了现金流，东方雨虹今年上半年经营现金流量净额为-3.96亿元。这种上下游拖款的不健康循环对公司经营韧性构成了严峻考验。
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