天气 
2025-08-22
沪指再收十字星，指数新高但量能无法创新高，上行空间还有多大？ 市场走势分析！周四，沪指盘中创下十年新高后有所回落，再次收出十字星。截至8月21日收盘，上证综指涨0.13%，报3771.1点；科创50指数涨0.09%，深证成指跌0.06%，创业板指跌0.47%。近四天内，沪指已连续刷新近十年新高。
对于市场后续走势，一位华南券商投顾分析称，虽然周四的十字星形态与周二相似，但量能无法创新高，上涨动能不如前一颗十字星。未来可能有两种走势：一种是直接调整，回踩下方5日及10日均线，这种调整相对温和；另一种是诱多走法，周五再做一根阳线，但阳线实体和量能均不如周三，进一步出现量价背离，下周初可能出现实体中阴线调整。
另一位券商投顾认为，周四大盘价涨量增，K线形态为高位小“射击之星”，短线大盘有回调压力。按照箱体运行理论，自去年10月8日回调以来，大盘在3140点到3509点之间运行。今年7月以来，大盘突破了3509点，进入第二个箱体运行，理论上3850点附近是第二个箱体的上沿，对大盘形成较大压力，需回抽运行并反复蓄势才能有效突破。
广发证券首席投资顾问赵愚睿表示，“健康牛”核心逻辑未变，从杠杆狂欢转向盈利驱动，从政策脉冲转向产业深耕。短期内沪指或需震荡整固，但下行空间受险资“压舱石”和全球资金再配置封堵。若科技突破与反内卷政策形成双击，市场在消化浮筹后仍将延续“稳中求进”的慢牛步伐。
创金合信基金首席经济学家魏凤春指出，股票驱动力开始从风险偏好驱动向业绩驱动转化，主题投资逐步向主导产业布局转变。传统产业分化明显，规模效应不足的公司将退出历史舞台，布局此类产业可依据PPI分项进行。新兴产业方面，单纯技术进步难以解决投入与产出不匹配问题，市场焦点将转向技术应用。随着全球新秩序建立，科技领域布局将面临独立自主与全球产业链的分歧，原材料等产业链前、中端内外通吃的生产者将受益，终端生产者则面临考验。宏观交易从安全转向发展，这一逻辑已经开始形成，但仍需夯实基础。
博时基金提醒短期警惕波动放大的可能性，建议关注中报业绩向好的标的方向。汇添富基金建议后续关注两个方面：一是三季度市场修复改善情况及政策重点调结构，PPI下半年回升是大概率事件，但经济持续修复信号仍需观察与确认；二是当前市场热点密集，周期、科技、制造、医药与新消费均有阶段性表现，下半年需决出市场主线，国内科技突破和全球市占率高的制造业反内卷可能是潜在的主线方向。
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