天气 
2025-08-25
“瓜子大王”洽洽净利暴跌73.68% 成本上涨挤压利润。洽洽食品近期经营面临压力。8月21日晚，公司发布的半年报显示，报告期内业绩显著下滑，营收与净利润同比双降，其中净利润跌幅超过七成，创近年来同期最大降幅。
上半年，洽洽食品实现营收27.52亿元，同比下滑5.05%；归母净利润为8864万元，远低于上年同期的3.37亿元，同比下滑73.68%；经营活动产生的现金流量净额为1.64亿元，同比减少76.12%。
利润大幅下滑的原因主要是葵花籽和核心坚果原料成本上升，以及公司在产品结构、渠道结构调整上的费用投入增加。尤其是2024年9月下旬内蒙区域葵花籽收获期连续阴雨导致葵花籽霉变率提升，符合质量标准的原料产量减少，原料价格上升。同时，巴旦木和腰果等原料采购价格也有所上涨。
成本压力直接反映在盈利指标上。上半年，公司毛利率从上年同期的28.41%骤降至20.31%，净利率从11.62%降至3.24%，盈利能力显著弱化。东吴证券因此下调了对洽洽食品的盈利预测，预计2025—2027年公司归母净利润分别为6亿、10.5亿、11.2亿元。
作为深耕炒货赛道的“瓜子大王”，洽洽食品上半年核心品类表现普遍疲软。具体来看，报告期内公司销售葵花籽收入17.72亿元，贡献了64%以上的营收，但同比下滑4.45%；坚果类产品销售了6.14亿元，同比下滑6.98%；其他产品销售3.04亿元，同比下滑13.76%。两大核心品类及补充品类均表现不佳。
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