天气 
2025-08-25
8月25日盘中，两市成交额突破3万亿，再创年内新高。近段时间，沪指时隔十年再次站上3800点，A股总市值突破百万亿大关，市场情绪持续升温。
站在当下回看，股市既是佼佼者“造富神话”故事的诞生地，也是万亿股民的人性“试炼场”。入市十年的老王不再如从前般执着于盯着K线图“追涨杀跌”，如今他更倾向于长期价值投资。
十年间，A股投资者数量从1亿增长至2.4亿，投资者结构发生变化，机构投资者正在崛起。股民的投资逻辑随着制度变革和行业轮动发生改变，信披透明化让“内部消息”炒作降温，投资决策更加理性，投资偏好也从传统行业转向新兴成长行业。
十年前，蓝女士初入股市时，周围股友间时常传递来自神秘人士的“内部消息”“炒股秘籍”等信息。选定一只股票前，她会把从各处搜集来的小道消息分析一遍，偶尔还要看看老黄历是否“宜投资”。经过十年股市沉浮，她逐渐形成了自己的投资范式，绩优股和红利股成为她的首选，并学会分散投资以抵御风险。
林先生将自己过去十年投资心态的变化总结为“从投机变成投资”。他的投资偏好也随之变化，十年前喜欢炒小盘股，现在则偏好红利股加成长股的组合，选择只输时间不输钱的投资组合，覆盖稳健型股票和确定性高的公司，同时交易成长股。
回顾十年前，A股市场正值并购重组宽松的窗口期，政策鼓励市场化并购重组，配套融资制度同步松绑，借壳上市、跨界并购迅速升温。传统产业面临盈利下滑，TMT、影视、游戏等行业处于风口。在此背景下，并购重组、壳资源、小市值成为热门概念。Wind数据显示，2015年行业指数年成交额前十的分别是证券、房地产开发、化学制品等；年涨幅居前的主要包括动物保健、电子化学品、影视院线等。
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