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2025-08-26
中国恒大在停牌超过18个月后，最终被港交所取消上市地位。8月25日，中国恒大正式从港交所退市。此前，港交所曾公告，自2025年8月25日上午9时起，中国恒大的上市地位将被取消。中国恒大表示无意就这一决定申请复核。
中国恒大自2024年1月29日起停牌，根据香港联交所的“快速除牌”机制，若主板公司的证券连续停牌18个月，交易所可取消其上市地位。停牌前，中国恒大股价为0.163港元/股，总市值约21.52亿港元。
中国恒大于2009年11月在香港联交所上市，曾在房地产领域迅速扩张，并涉足健康、农业、康养和金融等领域。巅峰时期，2017年中国恒大市值一度达到约4000亿港元。然而，2021年该公司流动性问题爆发，股价持续下跌，至2024年1月停牌时，已沦为“仙股”。
2023年9月，中国恒大董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪被依法采取强制措施。2024年5月，证监会对恒大地产债券欺诈发行及信息披露违法案作出行政处罚决定。经查明，2019年至2020年期间，恒大地产通过提前确认收入的方式虚增收入超5600亿元、虚增利润超900亿元，导致公开发行债券存在欺诈发行。许家印被处以顶格罚款4700万元并终身禁入证券市场。同时，多位前高管也因涉嫌财务造假、欺诈发行公司债等被警告并罚款。
上海易居房地产研究院副院长严跃进指出，中国恒大债务规模超过2万亿，短期内难以通过常规手段填补。资产处置困难以及市场信心缺失进一步限制了债务偿还的可能性。
中国恒大退市后，清盘工作将继续推进。截至2022年6月30日，中国恒大集团负债总额24740.9亿元，剔除合约负债8543.6亿元后为16197.3亿元。未能清偿到期债务方面，截至2023年11月末，恒大地产涉及未能清偿的到期债务累计约3163.91亿元；此外，逾期商票累计约2055.37亿元。
清盘人披露的报告显示，目前由清盘人直接管控的集团实体资产价值总额约为270亿港元，可变现金额约为20亿港元。清盘人将持续接触债权人并收集债券资料，推进法律诉讼以追求潜在的高价值回收。
汇生国际资本总裁黄立冲认为，中国恒大退市后，在清盘人主导下可以更灵活地处置境内外资产，但债权人的议价能力和信息透明度有所下降，跨境债务回收率可能走向司法清算模式。严跃进强调，退市不代表清盘或破产，恒大仍需解决诸多问题，包括债务体系的有效处置。
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