天气 
2025-10-28
科创板科创成长层迎来新成员。10月28日，禾元生物、西安奕材、必贝特三家未盈利公司将登陆科创板，成为首批纳入科创成长层的新注册公司。这标志着未盈利的硬科技企业上市路径进一步畅通。
6月18日，证监会宣布科创板“1+6”政策，设立科创成长层，重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。此次改革旨在优化科创板发行上市等制度，促进科技创新和产业创新深度融合。上交所随后发布相关配套业务规则，已有32家存量公司被纳入科创成长层。
三家公司的上市被认为是制度包容性的最新体现。禾元生物和必贝特均采用科创板第五套标准上市，打破了2023年6月以来该标准的上市空白。禾元生物是科创板第五套标准重启后首家过会并获得注册批文的公司。该公司共有8个在研药品管线，其中重组人白蛋白注射液已于今年7月获批上市，并于8月开出首张处方单。禾元生物董事长杨代常表示，上市将助力公司建成规模化、智能化生产基地，实现从1到100的跨越。
同样采用第五套标准上市的必贝特，已有一款1类创新药产品BEBT-908获批上市，另有多个产品处于不同临床试验阶段。西安奕材则采用第四套标准上市，作为国内12英寸硅片领域的头部企业，其产能规模在国内排名第一、全球排名第六。西安奕材董事长杨新元表示，上市对公司的发展至关重要，募集资金将用于第二工厂的产能提升。
根据上交所规定，新注册未盈利企业自上市之日起自动纳入科创成长层。这意味着禾元生物、西安奕材、必贝特三家公司自今日起都将被纳入科创板科创成长层。
与三家公司IPO同步落地的还有网下发行差异化限售机制。根据“科创板八条”，未盈利企业可以采用约定限售方式，网下投资者自愿报价申购，履行限售更高比例、更长期限的承诺和义务，并相应获配较多的新股。三家公司的新股发行均对网下投资者设置了多档差异化限售档位。市场人士认为，此举旨在鼓励专业机构在新股发行定价中发挥更大作用，促进新股合理定价。从网下投资者参与情况来看，投资者在锁定期限长、比例高的档位报价踊跃，反映出机构对公司中长期投资价值的认可。
科创板“1+6”改革启动以来，新增受理26家企业，其中未盈利企业8家。北芯生命、摩尔线程、昂瑞微等企业已提交注册或通过上市委审议。此外，第五套标准适用范围扩围至人工智能、商业航天、低空经济等领域，试点引入资深专业机构投资者制度，面向优质科技型企业试点预先审阅机制也已实施。这些措施使科创板市场层次更加丰富，审核效率和透明度明显提升，为长期资金和耐心资本营造了更好的投资环境。科创板ETF数量和规模也在持续增长，引导资金流向新质生产力重点发展领域。
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