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2025-11-29

碧桂园:跨过千亿债关,二次创业待破局 债务重组迎转机

深陷债务困境的头部民营房企碧桂园终于迎来了关键性转机。11月6日早间,碧桂园发布公告称,其涉及约177亿美元的境外债务重组方案在11月5日举行的债权人会议上获得高票通过,达成重组方案裁定通过的必要条件。此前9月底,境内8笔债券约133亿元的重组方案也已快速通过。

碧桂园集团董事会主席杨惠妍在集团月度会议上表示,重组通过是债权人对公司未来的认可,将为公司恢复正常经营争取更宽松的空间。接下来公司将系统性推进转型,这是一次蜕变,也是碧桂园的“二次创业”。

尽管债务重组在一定程度上削减了债务规模并延长还款期限,但企业的造血能力尚未恢复。根据公开数据,今年前10个月,碧桂园及其合营公司、联营公司实现权益合同销售金额累计为279.6亿元,同比下降31.3%。

此外,子公司腾越建筑因未能及时披露重大事项及被列为失信被执行人等问题,广东证监局对腾越建筑、腾越建筑时任董事长杨惠妍等人采取出示警示函措施。

碧桂园的境内外债务重组接连闯过最关键一关。公告显示,碧桂园在两个境外债债务组别的投票中均获得超过75%债权金额的赞成票。其中,银团贷款组别赞成票对应债权金额占该组别出席并投票债权金额的83.71%,美元债及其他债权组别赞成票对应债权金额占该组别出席并投票债权金额的96.03%。

据市场消息,碧桂园的8笔境内债券重组方案从公布到通过仅用10天。这意味着碧桂园的境内外债务重组顺利进行。重组完成后,碧桂园预计削减有息负债规模约117亿美元,削债比例大约为66%。

克而瑞在研究报告中指出,在房地产市场消费信心不足、房企销售回款和融资持续走低的情况下,房企债务重组模式开始发生根本性转变,从“以时间换空间”的展期策略转向实质性削减债务规模为核心的深度重组,系统性解决债务问题。多数房企削债比例普遍在60%-70%。

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