天气 
2026-01-28
多家房企相关人士透露，目前其所在公司已不再被监管部门要求每月上报“三道红线”指标。部分出险房企仍需向总部所在城市专班组定期汇报资产负债率等财务指标，并报告经营恢复情况、化债进展以及保交楼情况。
一位大型出险房企的相关人士表示，他们公司在2025年年底接到相关部门口头通知，从2026年起无需再每月上报“三道红线”相关指标。另一家民营房企内部人士也提到，其公司不再需要每月上报“三道红线”指标，但会在年度报告中公布相关数据。
据了解，部分房企的汇报对象发生变化，由央行等监管部门转向地方政府相关部门。三道红线政策始于2020年8月，旨在控制房地产企业有息债务规模，对房企按“红-橙-黄-绿”四档进行管理，具体指标包括剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1倍。
2021年，“三道红线”政策扩围至数十家房企，要求这些房企每月上报“三道红线”指标。按照监管要求，自2021年1月1日起，房企正式进入降杠杆测试期，到2023年底所有房企实现达标。然而，由于2022年房地产行业进入深度调整期，部分房企爆发流动性危机，财务情况再度恶化。
中指研究院企业研究总监刘水认为，“三道红线”仅是窗口指导，部分房企每月不再上报该指标，意味着这一工具不再作为窗口指导。他表示，实施“三道红线”的目的是限制房企负债规模增长，防止激进扩张，当前政策目标已经实现。房地产市场经历4年深度调整后，房企普遍转向高质量发展。
浙商证券分析师杨凡指出，许多开发商在过去几年经历了去杠杆过程，负债水平已在“三道红线”以内。未来，存量市场中，企业不再以规模为主要考核标准，加杠杆的必要性随之减弱。广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，目前销售排行榜前列的多为国央企和优质民企，这些企业聚焦重点城市和片区，提高单盘盈利，转向重经营、低杠杆的精细化资产管理模式。即便放开或取消“三道红线”，开发贷资金和预售资金已实现专款专用、封闭流转，保障交付风险降低。
58安居客研究院院长张波认为，未来存量债务优化将是大方向，尤其对于“白名单”项目的支持，贷款展期期限可能会进一步延长。预计在金融16条政策指引下，房企融资压力会持续放缓。
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