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2026-02-13

10000亿元,央行明日操作 加大中期流动性投放

中国人民银行于2月12日发布公告,宣布将在2月13日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作,期限为6个月。此次操作后,2026年2月央行两个期限品种的买断式逆回购均实现加量续作,这也是央行连续第9个月进行买断式逆回购净投放。

结合央行在2月4日已开展的8000亿元3个月期买断式逆回购操作,2月份央行累计开展了1.8万亿元买断式逆回购操作。考虑到当月还有1.2万亿元到期量,最终实现净投放6000亿元,较上月增加3000亿。

东方金诚首席宏观分析师王青表示,央行加大买断式逆回购净投放规模主要是为了应对2月潜在的流动性收紧态势,通过此操作向银行体系注入中期流动性。尽管春节假期来临,但2月仍会有一定规模的政府债券发行。另外,去年5000亿元新型政策性金融工具投放完毕后,也将带动今年一季度配套贷款较大规模投放。

中信证券研报指出,春节集中取现需求可能是2月资金面的主要影响因素之一。此外,由于2月税期走款与跨月时点相距较近,月末资金面可能面临阶段性收敛压力。预计央行将通过多种工具积极对冲这种情况。

除了公开市场买断式逆回购操作外,中期借贷便利(MLF)以及各类结构性工具也能投放中期流动性。在保持流动性充裕和银行净息差持续承压的情况下,MLF因其期限较长且投放和到账时间确定,能为金融机构提供稳定的预期。市场机构预测2月MLF可能会等量或小幅加量续作。王青认为,央行将继续综合运用买断式逆回购、MLF等政策工具,持续向市场注入中期流动性。

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