天气 
2026-02-26
2026年开年，有色金属板块延续火热行情，成为市场当之无愧的“顶流”。在价格与市场情绪双双攀至历史高位时，投资者心中难免兴奋与紧张交织。面对股价与商品价格齐飞的局面，是继续拥抱趋势还是警惕过热？龙头公司与成长股各有逻辑，ETF与个股各有优劣，普通投资者又该如何选择？
中信证券有色金属行业首席分析师敖翀在接受采访时给出了他的判断。他认为，长趋势尚未结束，但短期风险正在快速聚集。对于投资者而言，当前更合适的策略是“持有但不盲目追高”，若涨得过快可考虑阶段性减持，调整才是值得关注的进场时机。
敖翀指出，选股需结合市场阶段：趋势确立时，龙头公司确定性最强；风险偏好较高的投资者则可关注具备“量增价涨”逻辑的成长型公司。他还提示可关注“背离型”交易机会，即当商品价格持续上涨而股价未涨时，往往可能是阶段性的布局窗口。
在风险识别上，他提醒需紧盯利率预期变化、监管动态、库存数据与企业盈利兑现四大信号。品种选择方面，敖翀依然将铜作为中长线首选，认为随着国内经济有望阶段性回暖，市场交易逻辑将逐步向中观切换，铜板块有望迎来更好表现。
关于选股，敖翀建议把握几个规律，核心是要判断市场所处的阶段。首先，研究一些龙头公司，如行业里市值较大的代表性企业。从历史表现来看，这些公司在商品价格处于底部时，往往能够以较好的条件收购优质资产，并在价格上涨周期中释放利润，表明其经营管理能力较强。因此，一旦趋势确立，持有这些龙头公司是确定性较强的选择。
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