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2026-05-12
东方证券近日在官网发布公告，自2026年5月18日起，在融资融券业务中新增“即时平仓线”监控指标，参数设定为115%。根据公告，“即时平仓线”被定义为特定维持担保比例值。具体规则为：T日收盘后，若投资者信用账户维持担保比例低于即时平仓线，需在T+1日上午收市前将比例提升至平仓线及以上，否则公司有权在T+1日上午收市后实行强制平仓。
与此同时，东方证券已变更融资融券合同条款，这意味着115%的即时平仓线是写入标准合同、适用于所有两融客户的刚性约束。与常规平仓线130%相比，即时平仓线指标补仓窗口期更短、要求更高、执行更刚性，能大幅压缩极端行情下的风险处置周期，有效防范账户穿仓风险。
目前行业内多家券商已有类似机制，例如国泰海通设置 “紧急平仓线”，银河证券设 115%“最低线”，招商证券设 110%“提前追保线”，国信证券针对特定权限账户设 115%“次日平仓线”。这些数值由各券商视自身业务风险情况设定，命名方式略有不同，也有券商未设置这一指标。
常规平仓线为130%，是券商两融业务的通用底线，规则相对温和：T日跌破130%，投资者获得T+1一整个交易日的缓冲时间，只要在T+1日收盘前将维持担保比例补回130%以上，即可避免强制平仓。而在这种机制下，券商也普遍保留协商、延期、弹性平仓的沟通空间。
相比之下，115%即时平仓线则截然不同。东方证券此次设定的规则是：T日跌破115%，投资者仅有T+1日上午收市前这半天窗口期，且必须直接将维持担保比例补回130%，而非仅仅补到115%。若超时未达标，上午收市后公司即有权启动强制平仓，无全天协商弹性。
多位业内人士表示，即时平仓线由券商视自身业务风险情况自主设定，行业常见数值为110%和115%，也有券商未设置这一指标。其核心特点在于窗口期更短、补仓要求更高、弹性空间更小。
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