天气 
2026-05-19
AI新叙事下投资人更关注什么 寻找“隐形冠军”。站在2026年的第二季度，回顾过去一年AI赛道的波动，资本市场的叙事逻辑发生了巨大变化。在这一背景下，重新定义AI时代的投资标准，以及在算力军备竞赛与应用落地之间寻找平衡成为关键问题。
近日举行的2026智算基础设施创新大会上，多位投资人提到，随着AI需求爆炸式增长，全球需要更多高性价比的算力来实现AI民主化。未来五年内，AI行业的研究中，基础设施将占据60%以上的比重，而模型与应用合计占30%-40%。中国作为应用大国，拥有全面的产业链，在各行各业中AI有大量机会落地。
在AI基础设施领域，尽管算力需求依然呈现爆发式增长，但投资人的视角已发生转变。东方富海合伙人王鑫指出，AI行业已进入正向循环，基础设施仍占主导地位，但市场更青睐那些能解决特定卡点的“隐形冠军”。天际科技投资创始人张倩则认为，当全球算力基础设施利润被头部厂商攫取后，VC机构应关注不消耗大量算力但能实现高ROI的垂类应用。她强调，中国的AI 2.0时代的机会在于千行万业的深度渗透，而非盲目追逐通用大模型。
普华资本管理合伙人蒋纯补充道，除了高性价比算力这一“硬基建”，“软基建”同样重要。他特别提到了AI安全这一新兴领域，随着文生视频等技术的发展，如何证明数据真伪、建立可信的数据飞轮将成为重要的投资方向。未来必须建立一套可信数据体系，以防止恶意攻击和数据欺诈。他们重点关注能够构建“数据飞轮”和“容错机制”的底层项目，以确保AI体系在扩张过程中的健康运行。
硬科技领域的投资视野正在向更远的未来延伸。钧山资本合伙人王萌坦言，他们在2024年曾重仓具身智能，但进入2025年后发现硬件层面存在瓶颈，于是投资重心从“身体”转向“大脑”，开始布局模型层和“世界模型”。今年的投资热点正转向家庭场景，因为家庭机器人更像消费电子，需要极致的产品力和情绪价值。这种从“硬”到“软”的转移反映了市场对技术落地周期的冷静预判。
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