天气 
2026-05-31
2026年5月，A股半导体板块因AI迭代与国产替代红利持续冲高，中华半导体芯片指数达到18676.56点。然而，在板块热度登顶之际，百亿级减持潮集中爆发。5月22日晚间，中微公司、翱捷科技等7家半导体龙头披露减持计划，按当日收盘价测算，合计拟减持规模近127亿元。大基金、互联网资本、产业资本及上市公司高管同步高位套现，引发市场对板块估值与产业周期的热议。5月29日，半导体芯片指数大跌5.65%，创阶段最大跌幅，资金大幅流出，18股跌超10%。
本轮半导体减持潮覆盖了半导体设备、芯片设计、先进封装等高景气赛道，所有减持动作基本发生在板块及个股股价历史高位。中微公司成为减持核心标的，公司大基金全资平台巽鑫投资拟减持不超过1257.68万股，占总股本2%，对应市值近60亿元。这是巽鑫投资自2025年9月以来第三次减持，若本次落地，累计套现将突破120亿元。同时，公司7名核心董监高同步披露减持计划，拟减持金额约1.04亿元，用途为股权激励行权及缴税。
芯片设计赛道也迎来减持高峰。翱捷科技公告显示，第一大股东阿里巴巴计划3个月内减持不超1254.9万股，占总股本3%，持续兑现财务投资收益。此外，作为行业风向标的大基金（国家集成电路产业投资基金）在本轮半导体板块冲高震荡行情中，减持节奏持续提速。通富微电公告显示，2026年1月22日至5月7日期间，大基金通过集中竞价方式累计减持公司1072.5万股，持股比例从6.67%降至5.97%。
针对本轮百亿级集中减持，市场观点显著分化。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，本轮减持释放明确风险信号：“近期半导体板块大幅上涨，创下历史新高，估值也同步大幅走高。本次减持体量较大，合计规模达到百亿级别，相关股东意在借机获利了结，这也反映出当前板块股价处于高位，释放出风险警示信号。”南开大学金融学教授田利辉则认为，减持并非行业景气拐点：“半导体板块此次集中减持是产业资本在估值高位的理性兑现，而非行业景气度见顶的预警。当前半导体板块处于‘周期上行’与‘AI创新驱动’的共振期，基本面依然强劲。但短期涨幅过大导致估值透支，产业资本与核心股东选择高位套现，符合资本逐利的本性。这种减持更多是针对个股估值的修正，非对行业逻辑的否定。”
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