这家公司表面上从事火箭制造,但实际上火箭业务并不盈利。它最引人注目的成就是火箭回收技术,但真正支撑其估值的是星链和太空算力项目。

SpaceX的起源可以追溯到2001年,当时刚从PayPal套现的马斯克计划自掏腰包做一个名为“火星绿洲”的公关项目,将一个迷你温室送上火星,以期增加NASA的预算。然而高昂的运费让他受挫,于是他决定自己造出更便宜的火箭。2002年,SpaceX正式成立。

在公司成立后的前六年,SpaceX经历了多次失败。Falcon 1前三次发射全部失败,因为当时的航天技术完全掌握在国家体制内,SpaceX既买不到图纸也雇不到合适的人才。火箭的物理属性决定了它无法在地面上充分调试,只能通过不断发射、失败、再发射来学习。直到2008年9月28日,Falcon 1第四次发射成功,标志着人类第一枚由私人资金研发的液体燃料火箭进入地球轨道。三个月后,NASA将16亿美元的国际空间站货运合同交给SpaceX,商业航天时代由此开启。
传统航天采购采用“成本加成”模式,而NASA在商业货运项目中给SpaceX的是固定价合同,这促使SpaceX更加注重成本控制。2015年12月21日,Falcon 9一级火箭首次成功着陆,这是公司成立13年来的重大突破。此前,SpaceX尝试过多种回收方法,但都未能成功。最终,通过客户的付费发射任务,SpaceX得以进行回收试验,逐渐掌握了这一技术。
目前,SpaceX的主要收入来源是星链,该项目为偏远地区提供宽带服务。招股书显示,2025年SpaceX总营收达到187亿美元,净亏损49亿美元。其中,星链贡献了约44亿美元的经营利润,而火箭业务则有小亏。真正的大额亏损来自xAI,一年亏损约64亿美元。换句话说,如果只看火箭和星链,SpaceX已经是一家盈利的公司,但AI业务使其重新陷入亏损。
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