天气 
2026-06-17
业内认为被动元件涨价缺货难逆转 AI需求推高景气至2027年。今年科技厂股东会上，MLCC厂商备受关注，多家主要厂商宣布扩产计划，以应对史上最长的缺货潮。国巨、华新科、禾伸堂和信昌电等四家MLCC巨头一致看好市场前景，认为这波由AI刚性需求引发的缺货潮将超过2018年日商转向车电领域带来的影响。华新科预计缺货潮可能延续至2027年后，而禾伸堂则预测明年供需缺口将进一步扩大。
被动元件类股上周迎来股票解禁潮，不少公司延长了处置时间。国巨、日电贸、禾伸堂和信昌电在解禁首日均强势涨停，华新科即将成为解禁压轴。与此同时，MLCC厂商股东会进入尾声，各主要厂商及被动元件通路龙头日电贸一致看好市场前景。国巨的订单出货比（B/B）已超过日商村田，攀升至1.3以上。国巨计划通过提高稼动率、增加库存和解决产能瓶颈来迎接订单潮。有消息称国巨董事长陈泰铭下达了增产令，但官方并未证实。
华新科总经理曾明灿表示，AI服务器市场规模约数百万台，而AI PC高达2亿台，一旦内存供应顺畅，AI边缘设备放量，可能会进一步加剧缺货效应。他认为，AI基建带动的被动元件需求只是第一波。
被动元件扩产也面临上游设备交期延长的问题。禾伸堂董事长唐锦荣指出，高阶被动元件设备交期长达1到1.5年。禾伸堂下半年要导入的设备是前两年已经采购的订单，将在今年第三季和明年第一季分阶段进厂。预计今年产能可望增长20%到30%，2027年再提升30%到40%，明年供需缺口可能扩大。华新科每年扩产并与设备商保持良好关系，因此在订单排序上居前。然而，华新科仍面临日系设备商交期半年到一年，台系设备商交期三到六个月的问题，今年资本支出已提升三倍，将连续两年扩产。
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