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2026-06-18
专家：陆家嘴论坛释放银行业变革信号 金融改革多维度推进。2026年6月17日，陆家嘴论坛在上海开幕。一行一局一会及国家外汇管理局负责人宣布了一系列增量政策，涉及货币政策框架转型、资本市场制度包容性提升以及资本项目高水平制度型开放等多个方面，标志着金融体系正迎来结构性变革的关键节点。
本届论坛上，央行宣布了六项政策措施，包括利率走廊收窄、创设境外央行回购工具、在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点等。证监会宣布将科创板第五套标准适用范围扩大至人工智能领域，支持更多“硬科技”企业在科创板上市。外汇领域提出围绕“四个深化”推进资本项目高水平制度型开放，并新增推出一系列增量政策。
关于利率走廊收窄的政策意涵，申万证券宏观团队指出，央行调整临时隔夜正、逆回购的利率设置，强化了短端利率定价锚作用，有助于降低短端利率波动性，为货币政策框架向价格型转型创造有利条件。华福证券宏观团队认为，利率走廊从70个基点收窄至50个基点，有助于降低短端利率波动性，提高货币政策的有效性。
科创板第五套标准扩容AI方面，平安证券投行相关人士表示，这一举措是资本市场增强制度包容性的关键一步，为尚未盈利但技术壁垒显著的人工智能大模型企业打开了境内直接上市的通道。万联证券首席经济学家龙红亮认为，当前人工智能浪潮对人类社会的影响可能超越前几次科技革命，资本市场需优化融资通道，实现投资者与创新主体共赢。
对于直接融资占比首次超过贷款的信号，潘功胜在演讲中指出，2025年社会融资规模增量中，直接融资占比首次超过贷款。这标志着中国金融增长正从“信贷驱动的规模扩张”转向“市场主导的结构优化”。申万证券宏观团队认为，商业银行面临转型压力，而资本市场将迎来更大的发展空间。
资本项目开放方面，朱鹤新提出“四个深化”，推动资本项目高水平制度型开放。西部证券解读称，这些政策组合补全上海离岸金融短板，畅通在岸离岸资金循环，夯实人民币跨境使用基础。申万证券宏观团队关注到，央行创设境外央行回购工具等举措，平衡开放与风险，有助于稳住外资信心、拓宽境内配置路径。
监管方面，丁向群强调“监管姓监”，提出加快推动银监法、保险法修订出台，保持高压严打态势。天风证券策略团队认为，监管将更加制度化完善，实现风险控制与金融创新动态平衡。
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