天气 
2026-09-21
9月18日，理想汽车正式开启核心自研技术的对外供应业务，包括马赫智驾芯片、斯科半导体碳化硅功率模组和整套增程系统。这些技术均面向外部客户开放合作，部分业务已完成独立实体拆分。这不是理想第一次调整业务结构，却是首次将技术本身作为生意来经营。一家仍在亏损的新势力企业开始出售核心技术，这件事值得探讨。
理想目前并不缺现金，截至2026年二季度末，其现金储备仍有875亿元，稳居新势力第一。然而，现金多不等于没有压力。2026年上半年，理想营收486.5亿元，同比下滑13.4%，归母净亏损39.81亿元，而去年同期还盈利17.43亿元。毛利率从19.4%跌至9.4%，车辆毛利率一度低至6.1%，远低于李想所说的“15%到20%才健康”的标准。与此同时，研发还在大量投入。上半年研发投入达55亿元，二季度单季28亿元，全年预计维持在120亿元左右，其中AI相关投入占一半。理想需要找到新的资金来源，把已经量产的技术卖给别家是目前最现实的选择。
马赫M100是理想第一颗量产的辅助驾驶芯片，于2026年6月发布，采用5nm车规级工艺，单颗算力1280TOPS，内存带宽273GB/s。理想公开表示，马赫M100的实际可用算力是英伟达Thor-U的三倍。这颗芯片已搭载在新款L9、L8、MEGA和i9上，量产爬坡顺利。外供方面，理想今年7月注册了全资子公司芯创智核（上海）科技有限公司，专门推进芯片业务独立运营。理想高层已经批准芯片业务分拆，并与具身智能公司洽谈过。理想明确推销了马赫芯片，但最终能否成交可能取决于算法迁移的难度。理想卖芯片的第一步不是卖给车企，而是卖给机器人公司，因为车企对芯片的验证周期长、切换成本高，而具身智能行业正处于早期阶段，对算力方案的选择更灵活。
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