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2026-09-22
每逢中秋、国庆双节长假，A股投资者都会面临“持股还是持币”的抉择。根据公告，中秋节休市安排为9月25日至9月27日，9月28日起照常开市。国庆节休市安排为10月1日至10月7日，9月20日和10月10日为周末休市，10月8日起照常开市。
梳理近十年的行情数据，可以发现一个规律：节前市场较为谨慎，节后则容易回暖。数据显示，近十年节前5个交易日，上证指数上涨概率仅为20%，收益率中位数为-1.4%。这主要受到季末资金回笼和机构调仓避险的影响。但节前最后一个交易日上涨概率回升至70%，收益率中位数为+0.06%，显示出资金抄底回暖迹象。节后市场修复特征尤为突出，节后首个交易日上证指数上涨概率为70%，收益率中位数为+0.72%；节后5个交易日，上证指数上涨概率为60%，深证成指上涨概率为70%。不过，尽管节后修复行情是主流格局，但并非绝对，如2018年和2022年仍有明显回调。
当前A股延续震荡格局，多空博弈加剧。然而，国内政策托底稳固，经济复苏动能持续，加上三季报业绩窗口临近，节后行情的支撑逻辑依然扎实。历史规律显示，对于中长期投资者而言，持股过节的胜率似乎更高。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，新一轮反弹行情有望逐步展开。科技板块或已具备较大的回升空间，四季度行情整体上有望走出震荡反弹、估值修复行情。他建议通过逢低布局被错杀的科技龙头股以及优质白马股来抓住机会。芯片、半导体、算力、人形机器人等赛道都有望迎来较好的回升行情。目前市场已经出现反弹迹象，适度调整仓位，采取分批建仓的方式布局这些优质股票或基金是可行策略，但不建议满仓或加杠杆。
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