天气 
2025-07-30
3个阵营，关键是鲍威尔在发布会是否暗示9月降息 内部分歧加剧！美联储内部分歧加剧，市场关注9月降息的可能性。华尔街日报记者Nick Timiraos近日发表文章称，尽管美联储官员们同意最终需要恢复降息，但本周不会行动，他们对何时恢复降息存在严重分歧。
目前，美联储内部已经分化为三个不同的阵营：一派想马上降息，担心劳动力市场恶化；中间派希望等待更多数据确认关税影响温和；另一派则更谨慎，等看到明显经济疲软才行动。这种内部分歧源于关税威胁引发的通胀担忧，导致美联储此前屡屡暂停降息。
随着关税传导的价格上涨幅度比预期温和，就业市场显现疲软迹象，加上特朗普的施压，联储内部的分歧趋于复杂。焦点是周三FOMC会后鲍威尔在记者会上有关9月是否降息的暗示。
美联储内部的分化可以清晰地划分为三个主要阵营：中间的谨慎派、急于降息的少数派，以及更保守的等待派。旧金山联储主席玛丽·戴利表示，通胀前景一直过于不稳定，无法证明先发制人地降息以应对经济疲软是合理的。但她也指出，由于利率仍处于紧缩水平，不能永远等待降息，否则会面临损害劳动力市场的风险。她希望至少再研究两个月的通胀和劳动力市场数据，以确认关税的传导效应没有预期的那么糟糕，经济活动也没有重新加速。
另一方面，两位美联储理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼倾向于立即降息。沃勒认为，6月失业率虽降至低点，但私营部门招聘疲软，这不同于特朗普的“经济强劲”论调。他表示，如果考虑9月降息，为什么不现在就做？别让劳动力市场恶化。
保守派则采取了更加鹰派的立场，如亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克担心，关税公告虽已出，但实际征收率低，价格压力可能在夏末才显现。他认为，关于通胀的讨论并没有真正消散，而与关税相关的头条新闻可能会延长这种关注。
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