天气 
2025-08-02
在AI技术席卷一切的浪潮下，资本市场对非AI产业愈发谨慎。然而，在这样的背景下，一个传统SaaS设计平台实现了逆时代崛起。
美国云计算设计软件公司Figma成功在纽约证券交易所上市，其估值飙升至195亿美元（约合人民币1400亿元）。Figma以每股33美元的价格发行了3690万股股票，募集资金约12.2亿美元。开盘报83美元，远高于发行价，盘中一度逼近125美元，涨幅超277%，最终收盘报115.5美元，首日飙涨250%，市值攀升至676亿美元（约合人民币4000亿）。
时间回到7月21日，Figma在其官方网站宣布正式启动IPO路演。根据当时披露的监管文件，Figma的最初IPO定价区间设定在每股25至28美元之间。市场对其认购热情远超预期，导致其定价不断调整：先是上调至每股30至32美元，再提升至33美元，最终以115.5美元的价格完美收官。
凭借这一价格调整，Figma成功跻身2025年美股市场中表现最为火爆的IPO之列。据报道，此次IPO的认购超额倍数接近40倍，远超此前备受瞩目的“币圈二哥”Circle的20倍。
值得注意的是，此次Figma的IPO采用了拍卖形式，要求投资者在认购时明确指定其愿意购买的股票数量和价格。这与传统的IPO有所不同，通常情况下，投资者会提交市价单，按照现有最优价格成交。但在热门IPO期间，投资者往往会提交无价格限制的巨额订单，试图通过大规模认购来获取更多股份，这也使得承销商难以精准确定最终发行价格。
这种“限价单”模式曾在新冠疫情期间的“IPO狂潮”中一度流行，但在随后几年新股发行市场降温后逐渐被市场遗忘。Figma此次的出现，不仅为美国IPO市场带来了新的热度，也让其背后的支持者——A16z、红杉资本、General Catalyst、Index、Greylock等投资机构收获颇丰。
早在17世纪，荷兰人发明了一种独特的销售方法，能够以最低的出价获取最高利润，这种方法被称为“时钟”。荷兰花卉拍卖之所以能在全球占据领先地位，很大程度上得益于这种创新的拍卖模式，也被称为“荷兰式拍卖”或“荷兰式时钟”。
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