天气 
2025-08-06
美国7月ISM服务业PMI仅50.1，就业萎缩，价格创2022年10月新高 经济疲软信号显现！8月5日，美国供应管理协会发布的数据显示，美国服务业PMI在7月几乎停滞，企业开始减少员工人数。美国7月ISM非制造业指数为50.1，低于预期的51.5和前值50.8。这是自2024年6月以来的最低水平之一。
新订单指数降至50.3，接近停滞状态。商业活动指数虽然继续扩张，但增速低于6月。就业指数下降至46.4，在过去五个月内第四次出现收缩，并达到疫情以来的最低水平之一。衡量原材料和服务的价格指数升至69.9，创2022年10月以来最高水平。积压订单连续第五个月减少，库存扩张速度也有所放缓，ISM的库存情绪指数降至53.2，为去年10月以来最低水平。
媒体分析指出，这些数据描绘出美国服务业经济疲软的情况，受到更高关税、消费者态度谨慎以及政策不确定性的影响。上周的数据表明，美国劳动力市场比预期更为疲软，剔除通胀因素后的消费者支出几乎没有增长。
数据公布后，美股转跌，美债日内跌幅收窄。纳指100盘中下跌近0.7%，此前曾一度上涨近0.5%。美国10年期国债收益率涨幅收窄至不足0.6个基点，逼近4.1950%，开盘后曾刷新日高至4.2237%。两年期美债收益率在数据发布后回落至3.69%下方，日内上涨2.64个基点，暂报3.7016%。
值得注意的是，美国两大PMI指数有明显背离。当天稍早公布的Markit服务业PMI终值为55.7，创2024年12月以来最高；综合PMI终值为55.1。尽管标题数据偏差明显，但两项调查在劳动力市场疲软和通胀飙升方面达成了一致。
标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示，7月服务业商业活动大幅增长部分抵消了制造业的放缓，显示出第三季度初期美国经济增长依然强劲。7月的扩张主要受科技行业需求激增和金融服务活动上升推动，后者与近期股市上涨有关。然而，服务业出口下降和整体消费者需求疲软限制了增长势头。近期需求增强导致服务行业未完成订单增加，促使企业重新招聘。不过，招聘和扩张方面也显现出一定谨慎情绪，原因包括成本大幅上升和对未来前景的信心下降。制造业信心下降叠加服务业信心减弱，使整体商业预期跌至近三年来的低点之一，预示未来几个月增长面临一定下行风险。
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