天气 
2025-08-18
8月18日，沪指成功站上3700点，盘中突破2021年2月曾触及的3731.69点高点，刷新近十年来新高。深证成指和创业板指也均突破了2024年10月8日的高点。北证50指数大涨6.79%，创历史新高。沪深两市全天成交额达到2.76万亿元，再次创下年内新高。
银河证券认为，近期一系列市场表现释放出积极信号，市场量能迈上新台阶。两融余额自2015年以来重返2万亿元大关，反映出投资者积极情绪，也是A股市场增量资金的重要体现。随着市场风险偏好回暖，赚钱效应扩散，资金面流入成为推动行情向上的重要力量。
兴业证券指出，本轮市场的上涨并不在于宏观经济预期的上修，而是在政策托底下，新动能持续显现，带动市场信心活化和增量资金入市形成合力。市场调整更多是连续上涨后需要阶段性休整，近期国内外政策落地只是提供了一个契机。支撑此前市场上涨的核心逻辑包括政策底线思维、新动能亮点涌现及增量资金入市，这些因素均未发生变化。
中信建投表示，本轮慢牛行情始于6月23日，具有四个特征：结构性景气是主要推力；内外部不确定性限制短期资金快速涌入；市场做多方向明确但节奏稳健；上半周强于下半周。目前投资者情绪上升较快，需注意市场后续过热可能。
国泰海通预计，中国股市前景继续看升，A股股指还有新高。制度变化在中国市场尤为重要，在特定时期甚至起到决定性作用。“提高投资者回报”的资本市场制度改革不仅改变了制度，还影响了社会各界对中国资产的价值观念，降低了股市的风险评价。中国转型加快、无风险收益等因素也将支持股市进一步上涨。
中信建投认为，后续A股市场走势或将延续中期慢牛格局。外部条件无显著利空，关税博弈及地缘冲突有所缓和，美联储降息预期升温。尽管情绪指标显示局部过热但尚未全面过热，市场仍保持进三退二的特点。未来市场有两种可能演化路径：一是回调整固，放慢上涨节奏，延续慢牛格局；二是加速赶顶，可能因交易过热或结构恶化出现大幅回调，导致本轮慢牛结束。
财通证券建议，当前投资应聚焦科技成长（如AI算力、机器人、创新药）与金融板块（券商、保险），同时关注周期行业产能出清带来的红利资产机会。避免追涨杀跌，严控杠杆并利用回调布局核心资产以把握慢牛红利。
华安证券则提出三条投资主线：一是高弹性成长科技，如AI、算力、机器人、军工等；二是景气硬支撑或业绩超预期领域，如稀土永磁、贵金属、工程机械、摩托车、农化制品等；三是政治局会议结构性政策超预期的服务消费，房地产也有望延续估值修复机会。
银河证券建议重点关注科技成长板块、反内卷概念、安全边际较高的资产以及政策提振下的大消费板块。
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